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【明远之道】

优秀的投资者,往往在平时能按兵不动,在真正看到机会时,却能够果断出击,一战大胜。

陈嘉禾

最近看格隆汇的格隆先生,写了两篇关于战争对投资带来启发的文章,阐述十分到位。确实,作为人类利益冲突的矛盾中心,战争无论从人文智慧到科技发展,从来都展示了人类最高的技术水平。

作为市场经济的核心,投资往往成为社会活动的重中之重。君不见,各个基金公司、证券公司雇佣的大学生、研究生,在我们这个社会里都是首屈一指的高素质人才。

这里,就让我们来看历史上也许不太有名,但却很有启发性的两场战争智慧。这两场战争,都发生在中国西北。

《三国志·武帝纪》记载,曹操讨伐马超时,与马超在渭水相拒,马超的援军源源不断从关中赶来。每来一支军队,曹操常常露出喜色。等到战胜马超后,曹操的将军们很不解,就问曹操:为什么敌人越来越多,你却越来越高兴呢?

曹操答,关中地势辽阔、路途遥远。如果这些军队不来增援,各自在自己的地盘凭险固守,那么我们打败马超以后,要想将他们一一歼灭,起码得花一两年。今天他们一起聚在此处,互相之间协调不一,我们一举歼灭之,事半功倍,所以高兴。正所谓“关中长远,若贼各依险阻,征之,不一二年不可定也。今皆来集,又莫相归服,一举可灭,吾是以喜。”

可以看到,曹操这位被诸葛亮称为“用兵仿佛孙吴”的军事天才,在看到对自己不利形势的时候,并不情绪用事,反而能发现危中之机,一战大胜。

在投资中,我们经常能看到投资者对市场下跌忧心不已。在熊市的时候,弥漫电视报纸的总是一派悲观情绪,大家都很不开心。可是,一些著名的价值投资者,尽管自己也有持仓,也在亏钱,却往往是越跌越高兴。

原因很简单,东西便宜了嘛。本来好公司价格贵,确定性一半对一半,要赚钱好费力。现在呢,好东西白菜价,一打一个准。由此观之,曹操见敌人越多越高兴,好的价值投资者是越亏钱越高兴,真有异曲同工之妙。

另一场战争也发生在中国的西北地区,记载在《中国历代战争史》一书中,说的是左宗棠收复新疆。清朝光绪元年,左宗棠被任命为钦差大臣,着手收复叛乱的新疆。

同曹操一样,聪明的左宗棠意识到新疆的土地辽阔,军队补给困难,一个在前线作战的士兵往往需要10个人做为后勤保障,这也是历史上进攻新疆的战争往往给国家带来巨大财政压力的原因。

由此,左宗棠制定“缓进、急战”的作战理念,即利用大量时间准备后援,然后选择最精锐的少数士兵,突然出兵、迅速进军、一战溃敌。这样,他不仅可以把战争消耗降到最低,避免陷入长期消耗战、补给战的泥潭,也可以用最精锐的军队给对手最致命的打击,避免陷入长期的追击战中。

结果,战争最终在1876年4月打响,1878年1月即告结束,清军大获全胜,历时仅仅两年不到。在当年人靠腿走、粮靠马拉、新疆又路远千里的情况下,简直可以称得上闪电战。相比之下,乾隆皇帝集举国之力历时30年、最后才惨胜的大小金川之战,简直相形见绌。

回到投资里,有多少人在面对大千世界中眼花缭乱、林林总总几千几万个公开交易产品时,这里也投一下、那里也投一下,最后陷入这里亏一点、那里赚一点、加起来“好一年坏一年,平平淡淡又一年”的尴尬中?可是那些优秀的投资者,往往在平时能按兵不动、仔仔细细准备,在真正看到又好又便宜的机会时,却能够果断出击、重仓交易,一战大胜。

不过,历史上毕竟没有多少个曹操、左宗棠,资本市场里也没有太多真正优秀的投资者。这,也许又是历史有趣的巧合之处吧。

(作者系信达证券研发中心执行总监)

作者:陈嘉禾


来源:嘉兴在线—嘉兴日报    作者:摄影 记者 冯玉坤    编辑:李源    责任编辑:胡金波
 
 
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